#GlazersOut
«Дамы и господа!
Сейчас вы услышите трагическую и поучительную историю о мальчике Бобби, который любил… Да, любил деньги. Рассказывай!»
С рождения Бобби пай-мальчиком был,
Имел Бобби хобби — он деньги любил,
Любил и копил.
Последние несколько недель я провёл в поисках цифр для ответа на один простой вопрос: способен ли Манчестер Юнайтед справиться с сложностями, возникшими в результате пандемии COVID-19?
Если кратко — Юнайтед в беде.
Глейзерам будет необходимо предпринимать решительные меры для улучшения ликвидности клуба, что окажет значительное влияние на всех — от сотрудников главного офиса до игроков на поле.
Источник: American Red Devils Финансовый прогноз для Manchester United PLC
Прежде чем перейти к анализу и ключевым моментам, я хотел изложить основные положения моей финансовой модели, поскольку в ней есть некоторые неоднозначные величины, появившиеся благодаря глобальной пандемии.
В своих финансовых прогнозах я сделал следующие предположения:
- Манчестер Юнайтед не сможет принимать фанатов на «Олд Траффорд» до 1 января 2020 года. Когда же болельщики начнут возвращаться на трибуны, будет задействовано только 25% возможных мощностей вплоть до июня 2021 года;
- Манчестер Юнайтед не потеряет значительного дохода от спонсорства и мерчендайзинга. Я считаю это предположение довольно грубым, поскольку они, безусловно, не будут получать такой большой спонсорской прибыли из-за отсутствия событий в день матча;
- Манчестер Юнайтед избежит увольния значительной части своего персонала и поддержит тот же уровень операционных расходов, что и в 2017 финансовом году;
- Манчестер Юнайтед по традиции выплатит дивиденды в размере 20 миллионов фунтов стерлингов;
- Манчестер Юнайтед не станет привлекать дополнительного долга;
- Манчестер Юнайтед не будет продавать игроков.
Нет Лиги Чемпионов? У Вас Большие Проблемы
Все дети как дети — живут без забот,
А Боб на диете — не ест и не пьет,
В копилку кладет
Квалификация в Лигу Чемпионов через АПЛ или выигрыш Лиги Европы в этом сезоне — один из главных вызовов, с которым столкнулся клуб с тех пор, как сэр Алекс ушел в отставку. Доход от трансляции Лиги чемпионов может составить более 85 миллионов фунтов стерлингов, и в связи с потерей денег от проведения матчей, клуб отчаянно нуждается в других видах прибыли, чтобы компенсировать свои операционные расходы.
Глядя на мой финансовый прогноз операционной прибыли на конец 2020 финансового года и предполагая, что Манчестер Юнайтед претендует на попадание в ЛЧ (получая 85 миллионов фунтов стерлингов доходов от трансляций матчей в Европе), они все еще потеряют 60 миллионов фунтов в течение следующих 5 кварталов. Это ужасная новость для клуба, который в течение последних трёх сезонов получал операционную прибыль в размере 25-50 миллионов фунтов стерлингов, и зависит от этого денежного потока для совершения трансферов.
Источник: American Red Devils Финансовый прогноз для Manchester United PLC
Если Манчестер Юнайтед не выйдет в Лигу чемпионов, Эдди и Ко не увидят прибыльного квартала вплоть до 4 квартала FY2020 (июнь 2021 года). Это наихудший сценарий развития событий, поскольку клубу не хватает денег, и он не сможет рассчитывать на привычные доходы от игрового дня. По моим оценкам, без доходов от трансляции ЛЧ клуб потеряет 120 миллионов фунтов в течение следующих 5 кварталов. Это поставило бы Манчестер Юнайтед в такое плохое положение, что «Глейзерам» пришлось бы делать радикальные шаги, чтобы укрепить свои позиции в финансовом вопросе и спасти клуб от банкротства.
Источник: American Red Devils Финансовый прогноз для Manchester United PLC
Так сколько наличных у Манчестер Юнайтед?
Деньги-деньги, дребеденьги, позабыв покой и лень.
Делай деньги, делай деньги, а остальное все дребедень.
Как вы знаете, за последние 15 лет Глейзеры полностью обескровили этот клуб своими денежными изъятиями, не оставив «подушки» на такой сложный день, как сегодня, и потратили примерно 1,5 млрд фунтов стерлингов на дивиденды и выплаты по процентам.
Закрыв 3-й квартал, Манчестер Юнайтед отчитался о балансе в 90 миллионов фунтов стерлингов наличными, что является совсем незначительным подспорьем для клуба, который оценивается в 3 миллиарда долларов с копейками. Это опасно низкий денежный баланс для клуба и недостаточная сумма, чтобы справиться с последствиями COVID-19.
Подождите, разве они не собрали 140 миллионов фунтов?
Где пени, где шиллинг а где-нибудь фунт?
Стал Бобби мошенник, мошенник и плут, —
Скопил целый пуд.
В ответ на глобальную пандемию «Манчестер Юнайтед» потратил 140 миллионов фунтов стерлингов из своей возобновляемой кредитной линии в 150 миллионов фунтов стерлингов. Это вместе с 90 миллионами фунтов стерлингов даст им около 240 миллионов фунтов наличными, что решает все их проблемы, верно? увы, но нет!
С потерей выручки от проведения матчей и сокращением объема трансляций на 2019/2020 годы в размере ~ 20 млн. Фунтов стерлингов большая часть этих денежных средств предназначена для покрытия операционных расходов. Согласно моему финансовому анализу, Манчестер Юнайтед прожигает около 13 миллионов фунтов стерлингов в квартал, если участвует в ЛЧ, и 24 миллиона фунтов стерлингов, если не участвует. Это приведёт к тому, что 140 миллионов фунтов стерлингов и существующая наличность быстро израсходуются!
Одним из главных факторов, влияющим на денежный кризис клуба, являются обязательства по выплатам в размере 184 млн. Фунтов стерлингов в течение следующих 12 месяцев. К ним относятся отсроченные платежи и завершающие этапы сделок (в оригинале — recognized transfer milestones). Опять же, эта пандемия не могла наступить в ещё более неподходящее время для клуба, владельцы которого играли в русскую рулетку с денежным балансом.
Манчестер Юнайтед Plc 3Q 2020 Financials
Так каков же прогноз по наличности?
Если кратко: при попадании в Лигу Чемпионов, вполне вероятно, что у клуба не кончатся деньги, но вы можете быть уверены, владельцы подошли очень близко к краю.
Помните, что финансовая модель не прогнозирует какого-либо сокращения доходов от спонсорства, и у нее есть фанаты (25% мощности) на «Олд Траффорд» в январе 2021 года. Если реальность будет суровее, то даже если клуб попадёт в ЛЧ, эти дополнительные 85 миллионов не будут иметь значения. Кроме того, клуб таких масштабов как Манчестер Юнайтед реально не может работать с 50-ью миллионами фунтов стерлингов, учитывая сезонность и требования к оборотному капиталу для своего бизнеса.
Так как же всё будет, если мы не пройдем в Лигу чемпионов? Ну, к началу 2021 года клуб, похоже, обанкротится. Это показывает, насколько небрежны были Глейзеры и Вудворд.
Букмекеры дают 36,4% на то, что Манчестер Юнайтед попадёт в ЛЧ через Английскую Премьер-лигу и 28% на выигрыш Лиги Европы — на что вы готовы поставить будущее этого клуба?
Что будут делать Глейзеры?
Но в том-то и дело, что он не один,
Кто больше всех деньги на свете любил,
Он это забыл.
Теперь мы четко определили, в каком дерьмовом положении оказались владельцы. Так каковы их варианты, чтобы высвободить наличные? Есть предложения, но все они отстой.
- Персонал: увольнения — они, вероятно, уже урезали операционные расходы, но большинство этих расходов — заработная плата футболистов, поэтому они не могут рассчитывать здесь на многое, не продавая игроков.
- Продажа игроков — отличный способ получить наличные за счет авансовых отислений, но, к сожалению, в связи с COVID-19 цены на игроков будут снижены, и есть только несколько кандидатур, которые могут погасить разницу на сумму в 50 миллионов фунтов стерлингов.
- Привлечение большего долга — благодаря недавнему сокращению долговой нагрузки в 140 миллионов фунтов стерлингов, максимально долг Манчестер Юнайтед на балансе равен 660 миллионам фунтов стерлингов, а соотношение долга к EBITDA составляет 13,8 раз. Даже на этих уровнях я уверен, что они смогут найти средства и увеличить долговую нагрузку, но какой ценой для клуба? Активы клуба уже защищены от облигаций класса В, поэтому любой новый кредит будет иметь более высокие проценты, что еще больше ограничит дальнейшее развитие клуба.
- Прекратите платить дивиденды — нет дивидендам! На Олд Траффорд Глейзеры находятся в таком ужасном положении, что им, скорее всего, придется прекратить набивать себе карманы выплатой дивидендов, чтобы ограничить влияние на наличные деньги. Сколько это сэкономит? Всего 20 миллионов фунтов стерлингов в год
- Спонсор стадиона — из всех идей эта представляется наиболее вероятной. Спонсорство Олд Траффорд может принести огромный спонсорский доход (£ 100 млн. +). Даже во время пандемии. И это означает, что клуб не будет нуждаться в дополнительном долге. Можем ли мы увидеть «Стадион Мауи Джима на Олд Траффорд» в ближайшее время? Здесь есть прецедент, так как команда Глейзера НФЛ спонсирует свой стадион в Соединенных Штатах под названием «Стадион Раймонда Джеймса».
Чего ожидать от трансферов?
Деньги-деньги, дребеденьги, позабыв покой и лень,
Делай деньги, делай деньги, а остальное все дребебедень.
Давайте проясним, что у «Манчестер Юнайтед» не останется денег, но их текущая денежная позиция повлияет на работу этого клуба. Во-первых, в моих финансовых прогнозах, есть ЛЧ или нет ЛЧ, нет места для значительных авансовых платежей за трансферные переходы. Поскольку наличные деньги так малы, а долг исчерпан, в следующих двух трансферных окнах остается мало места для маневра. Глядя на цифры, я лично думаю, что «Манчестер Юнайтед» не сможет подписать новые контракты без существенной отсрочки этих платежей до 2022 финансового года, что было бы большим преимуществом для других клубов в условиях кризиса с COVID-19.
Моя первоначальная позиция заключалась в том, что, если мы будем претендовать на ЛЧ, мы сможем приобрести Санчо, но после проведения анализа практически не останется места для сделки такого размера. Возьмет ли Дортмунд аванс на 20 миллионов фунтов стерлингов бесплатно с соглашением об отсрочке платежа до 20 миллионов фунтов стерлингов до 2022 года для одного из самых популярных товаров в европейском футболе? Самый реалистичный ответ — «Манчестер Юнайтед» будет ждать окна 2021 года, когда они смогут понять, как выглядят доходы от матчей и картина с ЛЧ.
Великий клуб, дерьмовый владелец
Дамы и господа!
Подайте кто-нибудь, кто сколько может!
В какой-то садистской манере мне нравится просматривать финансовые результаты Манчестер Юнайтед. Думаю, причина в том, что я всегда удивляюсь увиденному, и имею в виду действиудивлено серьезное удивление. Проделав эту работу на бесчисленных публичных компаниях, я никогда не видел такого кошмара, как нынешнее состояние Манчестер Юнайтед. Эд Вудворд и Глейзеры забрали прорву денег из клуба, не заботясь ни о фанатах, ни о результатах на поле. Самое удивительное заключается в том, что потребовалась глобальная пандемия, чтобы поймать их со спущенными штанами.
Нам, фанатам, пора собираться вместе и требовать нового владельца. Из того, что я видел, Глейзеры относятся к этому клубу хуже, чем к изношенному автосалону, и будет только хуже! Их действия будут и впредь влиять на выступление величайшей команды мирового футбола на долгие годы — самое время вывести этих клоунов из нашего клуба.
Glory Glory Man United
Джон
Данный текст является авторским переводом и адаптацией оригинальной статьи .
Вставки «Песни о мальчике Билли» из м/ф «Остров сокровищ» являются самодеятельностью редакции RedBand.
Nick
NE7
Загрузка...